Ingatlanpiaci buboréktól tart Kína

Stressztesztet készíttet a Kínai Bankfelügyeleti Bizottság, 50-60 százalékos visszaesést építenek be. Az ingatlanárak esetleges zuhanására készíttet stressztesztet a Kínai Bankfelügyeleti Bizottság (CBRC) – értesült egy neve elhallgatását kérő érintettől a Bloomberg.

A banki szabályozó hatóság úgynevezett legroszszabb esetekre szóló forgatókönyvvel számol: azokban a kínai városokban, ahol nagymértékben emelkedtek az ingatlanárak, 50-60 százalékos visszaesést építtetnek be a stressztesztekbe, míg tavaly még csak 30 százalékos ingatlanár-mérséklődéssel kalkuláltak.

A most készülő becsléseket a hatóság kiterjesztené az ingatlanberuházásokhoz kapcsolódó iparágaknak nyújtott hitelekre, így az acél-, cement- és építőanyag-iparra is. „Azt valószínűleg a kormány sem gondolja komolyan – ahogyan mi magunk sem –, hogy 60 százalékos esés következne be az ingatlanok áraiban” – nyilatkozta a Bloombergnek Jinny Yan, a Sanghajban működő Standard Chartered Plc. közgazdásza. Mint mondta, ez inkább egy eszköz lehet arra, hogy a piacot ráébresszék a helyzet komolyságára. Az első reakciók nem is várattak sokat magukra. Amint kitudódtak tegnap Kínában a szigorúbb feltételezések – amelyek a kormánynak az ingatlanpiac egészségével kapcsolatos aggodalmára utalnak –, az ingatlanbefektetések részvényárfolyamai a sanghaji tőzsdén háromheti mélypontra süllyedtek, és gyengültek a bankpapírok is.

Az esetleges aggodalmak nem megalapozatlanok. A londoni Knight Frank LLP ingatlantanácsadó becslése szerint az idei első negyedévben az előző év azonos időszakához képest 68 százalékkal nőttek Kínában a lakóingatlanárak, emiatt április közepe óta a szabályozók szigorítottak az ingatlanhitelezés szabályain: megemelték a jelzálog értékének minimális arányát, második lakás vásárlása esetén az első fizetési részlet arányát, valamint felfüggesztették a harmadik lakásvétel hitelezését. A korábban futtatott stressztesztek eredményei szerint ugyanis amennyiben a lakóingatlanok ára 30 százalékot esik, és a kamatráták 108 bázisponttal nőnek, a kínai bankok nem teljesítő hiteleinek aránya 2,2 százalékponttal emelkedik. Ez esetben az adózás előtti nyereségük 20 százalékkal csökkenne. Az ország piaci értéken számított harmadik legnagyobb hitelnyújtó bankja, a Kínai Bank rossz hiteleinek aránya például 1,2 százalékponttal ugrana meg – nyilatkozta még május végén Li Li-huj, a bank elnöke.

„Az ingatlanfejlesztő cégek között elterjedt vélekedés szerint sem a bankok, sem a piacok nem viselnének el egy esetleges, 25-30 százaléknál nagyobb áresést” – mondta el a Bloomberg kérdésére Nicholas Consonery, a washingtoni Eurasia Group Ázsia-szakértője. Júniusban hetven kínai város ingatlanárai 0,1 százalékkal csökkentek, ugyanakkor az egy évvel korábbi árakhoz képest még így is 11,4 százalékkal voltak magasabbak – áll a kínai statisztikai hivatal júliusban publikált jelentésében. „A következő egy-másfél évben 20 százalékkal esnek az átlagárak, míg a nagy ingatlanbuborék városaiban a 40 százalékot is elérheti a csökkenés” – jelezte várakozásait a Nomura Holding július eleji tanulmányában.