Mit tenne egy újabb válság az ingatlanpiaccal?

SA-leminősítés, frankszárnyalás, kiújult globális recessziós félelmek. Milyen hatással járna egy újabb pénzügyi-gazdasági válság az ingatlanpiacra? 2008-2009-ben a globális és benne a túlfűtött magyar ingatlanpiac nagy robajjal omlott össze és zuhant mély válságba.

A 2008-2009-es válság kirobbanása előtt már érezhető volt az ingatlanok túlárazottsága, így 2007 végétől, ha csak lassan is, de minden szektorban elkezdtek emelkedni a hozamok. A visszaesés pedig lendületesnek bizonyult, és egészen 2010 közepéig kitartott az Európai Unióban az átlagos hozamszintek növekedése. A legfejlettebb piacokon, Frankfurtban, Londonban azonban az elmúlt időszakban a hozamszintek nagyjából visszakorrigáltak a válság előtti szintekre. A budapesti piacon a válságot megelőzően, 2007 végén 5,75 % körül járt a prémium irodaházak hozama, egy évvel később pedig a visszaeső keresletnek és negatív piaci folyamatoknak köszönhetően már közel volt a 7 %-hoz a hozamszint.

A 2009-ben aztán még tovább emelkedtek a hozamok és végül valamivel 8 százalék körül tetőztek. Bár a régióban már látszott némi emelkedés, hazánkra ez az optimista piaci hangulat nem volt képes átterjedni és bár az utóbbi fél évben már volt néhány reményre okot adható pozitív változás, a hazai ingatlanpiac továbbra sem volt képes kikeveredni a válságból és a prémium hozamszintek 20-30 bázispontot voltak csak képesek ledolgozni a mélypont óta, így most kb. 7,7-7,75 százalékon állnak. Összehasonlításképp: Csehországban és Lengyelországban jelenleg 6,5, ill. 6,25 százalék a prémium irodaházak referenciahozama.

Tovább a Portfolio.hu cikkére.