Befektetési piac Magyarországon – áttekintés

A pénzügyi világválság a közép-kelet európai gazdaságok közül Magyarországot érintette az egyik legérzékenyebben, amely az ország magas külső tőkefinanszírozási igényének és az eurozóna pénzügyi szerveivel szoros kapcsolatban lévő bankszektorának volt köszönhető.

2008. októberében a magyar piacok áldozatul estek a befektetői bizalom
csökkenésének és az ezt követő gyors külföldi tőkekivonásnak, amely szükségessé tette a Nemzetközi Valutaalap által koordinált 20 milliárd eurós pénzügyi segélycsomagot. Amíg a Nemzetközi Valutaalap által koordinált pénzügyi segélycsomag megnyugtatóan hatott a pénzügyi szektorra és az ország piaci megítélésére, addig a segélycsomaggal kapcsolatos feltételek, a pénzügyi világválsággal kapcsolatos hitelkivonási folyamat, valamint az eurozónában bekövetkezett recesszió hatására 2-3%-os GDP csökkenés várható 2009-ben (Az eurozónában találhatóak Magyarország fő kereskedelmi partnerei, amelyeknek a magyar exportigénye meghatározó szerepet játszik az ország GDP növekedésében.)

2008-ban az összbefektetések volumene 409 millió euróra esett vissza, amely 2007-hez képest 80%-os csökkenést jelent. A befektetések értéke 2008-ban hozzávetőlegesen a lengyelországi befektetések 25%-át, valamint a csehországi befektetési volumen 40%-át tette ki. Magyarországon a 2008-as év legnagyobb adásvétele a Bank Center irodaház 130 millió eurós értékesítése volt, amely a Rockspring (eladó) és a GLL között jött létre. Ezt a Krisztina Palace irodaház 60 millió eurós előzetes értékesítése (forward) követte. Az irodaház eladói a Codic magyarországi leányvállalata és a Blum Holding voltak, míg a vételi oldalon az Union Investment Real Estate alapja az UniImmo: Global állt.

Az ipari ingatlanok piacán a Tulipán Park – a SEGRO (eladó) és az SEB Asset Management között létrejött – 21 millió eurós értékesítése bizonyult a legnagyobbnak.
Az irodapiachoz kapcsolódott a befektetési volumen 73%-a 2008-ban. Az irodaházak a tranzakciók összvolumenének átlagosan 48%-át képviselték 1999 óta. A kiskereskedelmi ingatlanok adásvétele a teljes volumen 16%-át tette ki 2008-ban, míg 1999 óta összesen a tranzakciók 35%-át jelentette. Az ipari ingatlanok a 2008-as befektetési volumen 10%-át, míg 1999 óta a tranzakciók 10%-át alkották. A vegyes portfoliók 2008-as piaci részesedése 1% volt, míg a 1999-2008 közötti időszakban az összvolumen 7%-át tették ki.

A szeptember és október közötti időszakban kulminálódó pénzügyi válság, beárnyékolta Magyarország piaci megítélését, melynek következtében az ország kockázati költségei jelentsen megnőttek és lerontották a bérbeadási piac kilátásait. Ez a folyamat további terheket rótt az eladói oldalra, melynek következtében egyes befektetők kénytelenek értékesíteni a kevésbé fontosnak ítélt eszközeiket.
Ennek ellenére a piaci tranzakciók hiányának, valamint az eladói oldal ellenállásának köszönheten, a magyar ingatlanpiac újraértékeldése még nem következett be a 2008-as évben.

2009-ben valószínleg visszatérnek a nemzetközi befektetők (az egyéni pénzügyi szilárdságuk, valamint hitelfelvételi lehetségeik függvényében) a magyar piacra, mivel számos szorult helyzetben lévő eladó kényszerülhet majd eszközei értékesítésére saját likviditásának növelése érdekében. Ez várhatóan csökkenteni fogja a vevői és az eladói oldal közötti árrést, ezáltal közelebb hozván a magyar kereskedelmi ingatlanpiacot a valós értékhez.

Jelen összefoglaló az Investment Market Report, January 2009 cím angol nyelv DTZ elemzéshez készült, amely a szöveges részt kiegészít táblázatokat és grafikonokat is tartalmaz. Lásd a mellékletben.