Csökkenő kiskereskedelmi ingatlanbefektetések Európa-szerte

A Jones Lang LaSalle legfrissebb felmérése szerint a közvetlen kiskereskedelmi befektetések 2009. első negyedévében Európa kontinentális területén összesen 980 millió Eurót tettek ki, ami 37%-kal kevesebb, mint az előző negyedévben (€1.5 m).

A tranzakciók nagyobbik részét (89%) Nyugat-Európa tudhatja magáénak, mivel az európai befektetők növekvő mértékben összpontosítanak a saját belföldi piacaikra. Az egyes piacokon aktív hazai befektetők aránya a 2008-ban regisztrált egy harmadról 2009. első negyedévére több mint 50%-ra nőtt.

Jeremy Eddy, a Jones Lang LaSalle európai kiskereskedelmi tőkepiaci részlegének igazgatója elmondta: “A befektetők folytatják a ‘kivárjuk és majd meglátjuk’ stratégiát Európa-szerte, mivel  2009. első negyedévben a piacok nagy részén az árak csökkenése volt tapasztalható. Ugyanakkor a magas költségek és a nehezebben hozzáférhető finanszírozás továbbra is korlátozza a piac likviditását, ami főként a nagyobb tranzakciókat érinti. Ennek ellenére van befektetői kereslet a jó elhelyezkedésű, első osztályú ingatlanokra, hiszen ezek az ingatlanok alacsony kihasználatlansággal üzemelnek, így hosszú távú bevételt biztosítanak.”
Kontinentális Európa két legaktívabb piaca Olaszország és Németország, amelyek külön-külön a teljes tranzakciós volumen  31% és 28%-át könyvelhetik el. Olaszországban két 100 millió Euró feletti tranzakció, a Barberino Designer Outlet és a monzai Centro Rondo eladása zárult le. Az üzletkötések számát tekintve Németország piaca volt a legaktívabb, itt kilenc tranzakció zajlott le az első negyedévben. A közép- és kelet-európai piac csöndes volt, ami ezeken a piacokon részben a hazai befektetők hiányának köszönhető.

A befektetők érdeklődése főleg a bevásárlóközpontok felé irányul, de a megvalósult tranzakciók száma alig több, mint a teljes tranzakciós volumen egyharmada (szemben a 2008-as 55%-kal). Ez az első osztályú ingatlanok hiányával és a nagyobb értékű tranzakciók lebonyolításához szükséges finanszírozás nehézkességével magyarázható.  Mindennek ellenére 2009-ben is az első osztályú bevásárlóközpontok felé irányul a fejlesztők érdeklődése, hiszen a jó elhelyezkedésű, kiváló minőségű és megfelelő méretű megbízható bérlői körrel rendelkező projektek továbbra is vonzó befektetési lehetőségek maradnak. A factory outlet centerek is fontos szerephez jutottak az első negyedév során; a Henderson és a Neinver outlet portfolióinak konszolidációjával a tranzakciók 26%-át képviselték.

Az Egyesült Királyságban a kiskereskedelmi ingatlanok befektetési tranzakciói összesen 1,3 milliárd Eurót tettek ki, ami 2008 negyedik negyedévéhez képest 54%-os emelkedést jelent.  Ennek a volumennek közel felét egyetlen tranzakció, a Meadowhall bevásárlóközpont 50%-os tulajdonjogának eladása adta ki. A kereskedelmi ingatlanok hozamainak éles emelkedését követően jelentősen megnőtt az érdeklődés az Egyesült Királyság piacain, de ez az újraárazás tükrözi a befektetők aggodalmát a növekvő kihasználatlanság miatt, ami már a legjobb elhelyezkedésű ingatlanok esetében is igaz lehet.

A Kontinentális Európa piacára vonatkozó kutatási eredményeket Furulyás Ferenc, a budapesti Jones Lang LaSalle iroda tőkepiaci részlegének vezetője foglalta össze: “Számításaink szerint az év előrehaladtával a vásárlók és eladók elvárásai egyre inkább közelítenek majd egymáshoz, ennek köszönhetően az európai piac újra a valós értékek felé mozdul el és egyre több tranzakciót regisztrálunk majd. E folyamat két legfontosabb mozgatója az értékbecslések csökkenéséből fakadó kényszerértékesítések számának növekedése és a banki likviditás korlátozott visszatérése lesz.”