Az irodapiaci hozamok emelkedtek 2008 második negyedévében és további emelkedésre lehet számítani az év második felében

Az európai irodapiaci hozamok súlyozott átlaga 20 bázisponttal emelkedett, így most 5,05%-on áll 2008 második negyedévében – derül ki a Jones Lang LaSalle legújabb riportjából. Ez 75 bázisponttal (bps) magasabb, mint egy évvel ezelőtt, amikor a hozamok Európában elérték a legalacsonyabb szintet az akkori piaci ciklusban.

 A 30
vizsgált piac közül 24-ben emelkedtek a hozamok, és a maradék 6-ban pedig
stagnáltak a második negyedév során.

Nigel Almond, a Jones
Lang LaSalle EMEA régiójának piackutatásért felelős vezetője ezzel kapcsolatban
a következőket nyilatkozta: „Az elmúlt évben szorosabb összetartást tapasztalhattunk
a hozamok területén Európa-szerte. Moszkvát leszámítva a tavalyi évben a
legszélsőségesebb hozamok közti különbség mintegy 350 bázispontot tett ki, ami
mára 200 bázispontra csökkent és a 4,5%-6,5% között mozog. A legszembetűnőbb
változást a skála alsó szakaszában tapasztalhattuk: a hozamok emelkedése
3,5%-ról indult, ami egyértelműen jelzi, hogy a befektetők a mai piacon már nem
hajlandóak a prémium árakat megfizetni.”

A második negyedévben a
legnagyobb, 75 bázispontos emelkedést Oslóban regisztrálták, ahol a hozamok
elérték az 5,75%-ot. Barcelonában (5,25%), Madridban (5,25%) és Lisszabonban
(6,5%) 50 bázispontos emelkedést tapasztaltak Q2 során. Ezzel szemben néhány
piacon, főként a Kelet-Közép Európában, a budapesti, a moszkvai, a prágai és a
varsói piacokon a hozamok stagnáltak. Ezeken kívül még Berlinben és London West
End ingatlanpiacán látható a hozamok stabilitása.

2007 második negyedéve
óta a 30 vizsgált piac közül 27 piacon változtak a hozamok. Oslóban emelkedtek
legjobban, 175 bázisponttal. Az Egyesült Királyságban is jelentősen változtak a
hozamok, Londonban és Edinburgh-ban 150 bázisponttal, míg a West End-en 100
bázisponttal emelkedtek a hozamok az elmúlt év során. Barcelonában 125 bps,
Madridban 135 bps emelkedést regisztráltak és Párizsban (125 bps), illetve
Dublinban (105 bps) is jelentős emelkedést tapasztaltak. Ezzel szemben néhány
piacon, ahol eleve magasabbak voltak a hozamok, csak elenyésző mértékű volt a
növekedés: Brüsszelben 10 bázispontos emelkedéssel 5,75%, Luxembourgban 15
bázispontos emelkedéssel 5,5% az irodapiaci hozam. Moszkvában és Budapesten nem
változtak a hozamok, 8%-on és 5,75%-on stagnáltak ez elmúlt egy év folyamán.

Tony Horrel, a Jones Lang LaSalle európai tőkepiaci részlegének vezetője a
következőket tette hozzá a közeljövőben várható piaci helyzetről: “A második
negyedévben tapasztalt alacsonyabb befektetői aktivitás arra mutat rá, hogy a
hozamoknak emelkedniük kell ahhoz, hogy a befektetőket visszacsalogassák. A
tranzakciók lezárása még elhúzódhat nyár végéig, mivel a hitelpiac várhatóan
továbbra is korlátozott marad és az alacsonyabb tőkeáttéttel rendelkező
befektetők választásra kényszerülnek. Az ingatlanalapok szintén nagy nyomás alá
kerülhetnek, mivel egyre több jele mutatkozik a gyengülő bérlői piacoknak is.

Árkorrekciók is
várhatóak a harmadik negyedévben, különös tekintettel a piacok közötti relatív
árazásra.  Mivel több hitel is
újraárazásra vár, főleg az év vége felé, nagy valószínűséggel történnek majd
kényszerű eladások, ami a piac és a befektetők számára egyértelműen utat mutat
a valós értékekhez” – foglalta össze Tony Horrel.