A befektetők kedvence továbbra is Kelet- és Délkelet-Európa

CB Richard Ellis legfrissebb, a közép- és kelet-európai ingatlanbefektetési piacról szóló felmérése szerint a kereskedelmi ingatlanok befektetési piacának forgalma 2008 első félévében elérte az 5,9 milliárd eurót.

Habár a befektetések szintje 14
százalékkal kevesebb, mint az egy évvel ezelőtti, a Közép- és Kelet-Európában
megkötött tranzakciók értéke 22 százalékkal nagyobb, mint 2006 első félévében.
A CBRE szakértői szerint a későbbiekben a befektetői aktivitás a régióban
jelentősebb lesz, mint máshol Európában, ahol a pénzügyi piacokon tapasztalható
visszaesés hatása erősebb volt. Ezt az is alátámasztja, hogy az elmúlt félévben
a közép- és kelet-európai befektetések értéke már a teljes európai piac 9,3
százalékát tette ki, szemben a 2007-es 6 százalékkal.     

A
finanszírozási háttér gyengülése, a világgazdasági lassulás kilátásainak
erősödése és általában a piaci bizonytalanságok maradtak azok a fő okok,
amelyek a befektetések lassulása mögött állnak. A vevők árakkal kapcsolatos
elvárásai megváltoztak: amíg a jelenlegi tulajdonosok profitálnak az ingatlanok
magas kihasználtságából, a növekvő jövedelmekből és a befektetés növekvő
hozamából, addig nem áll érdekükben a gyors eladás. A közép-kelet-európai régió
számos országában ez a helyzet, habár a befektetői kereslet inkább Kelet- és
Délkelet-Európában nőtt igazán. Bulgáriában és Oroszországban például
jelentősen, 79, illetve 29 százalékkal nőtt a befektetési volumen 2008 második
felében az egy évvel korábbi szinthez képest.

A
közép-kelet-európai befektetési piacon – ahogyan Európa más részein is – gyors
változások mennek végbe: tőkeerős vevők váltották fel az elmúlt években
domináns hitelből vásárlókat. Közép- és Kelet-Európába 2008 első félévben
visszatértek a német alapok, amelyek 1,6 milliárd eurónyi ingatlanvagyont
vásároltak, szemben a 2007-es első félév 1 milliárdjával. A németekkel
ellentétben az osztrák és amerikai befektetők jelentősen kevesebbet költöttek a
régióban.

A régióban
Közép-Európa hagyományos dominanciája továbbra is csökken, mivel a befektetők
Kelet- és Délkelet-Európában keresnek befektetési lehetőségeket. 2008 első
félévében a három térség aránya a befektetésekből meglehetősen kiegyenlítetté
vált: Közép-Európa (31%), Délkelet-Európa (34%) és Kelet-Európa (35%) nagyjából
egyharmad-egyharmad körüli arányt képviseltek.

A befektetések döntő többsége (74%) a régió fővárosaiba
áramlott, az alpiacokat tekintve pedig az irodapiac (34%) és a kiskereskedelmi
ingatlanpiac (32%) képviselte a legnagyobb befektetéseket. A vegyes használatú
ingatlanokba (iroda, kiskereskedelem, lakás) irányuló befektetések szintje
továbbra is magas maradt, miután 2007-ben jelentős emelkedést mutatott. Ezzel
ellentétben az ipari ingatlanokba áramló jelentős tőkemennyiségnél 2008-ban
lassulás figyelhető meg: az alacsonyabb hozamok és a csökkenő bérleti díjak a
régió egyes részein az ipari ingatlanok értékét jelentős nyomás alá helyezik.

A régióban
megfigyelhető tendencia az is, hogy a tulajdonosok által használt ingatlanokat
befektetők vásárolják meg. Az összes tranzakció 5 százaléka (291 millió euró,
70 milliárd forint) hasonló, vétel-visszabérlés tranzakció formájában valósult
meg, szemben a 2007-es év 178 millió eurós forgalmával.

Jos Tromp, a CB
Richard Ellis regionális kutatási vezetője a jelentést úgy kommentálta, hogy
azon befektetők, akik a hitelpiacban bíztak, idén sokkal kevésbé aktívak a
régió befektetési piacán és ez meglátszik a befektetések szintjén is. Ennek
ellenére sok tőkeerős befektető, mint például német nyílt végű alapok, akítvan
fognak befektetni a jövőben is. Az ingatlanárak mozgása nagymértékben függ
ezektől a tőkeerős befektetőktől, ahogyan a hozamok további emelkedése is.